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救市！救市！在全球股市连续暴跌之后，利好终于来了！
继美联储宣布紧急降息75个基点后，加拿大中央银行也宣布调低基准利率25个基点；昨日，中国香港的各大银行纷纷跟进降息，降幅均为75个基点，澳大利亚央行和英国央行将在本月底和下月初召开会议，讨论降息事宜。
在一片降息声中，世界各大股市出现绝地反击！
英国《金融时报》指数上涨2.9％
巴黎CAC指数上涨2.07％
澳大利亚指数上涨4.35%
日经指数上涨2.04%
韩国综合指数上涨1.21%
中国香港恒生指数上涨10.72％
上证综合指数上涨3.14％
……
前一天还饱受股灾煎熬的人们，在经历了资产严重缩水的大悲之后，一夜之间，又迎来了股市暴涨的大喜，人们的情绪跟着股指的起伏而跳跃。
但，我们还应看到，虽然短期的危机暂时缓解，全球经济增长减速的中期忧虑却并未解除，未来的战斗将更为激烈和残酷。
救援股市·西方
救援行动
继美国之后 ；加拿大也降息了
北京时间周二晚21时30分，美联储紧急宣布定将联邦基金利率调降75个基点至3.5%后，这是美联储1991年以来最大幅度的一次单日降息，此后，美国总统布什紧急约见国会两党领导人，商讨一揽子经济刺激方案的具体细节，根据布什上周提出的这项紧急方案，美国政府将实施金额为1400亿至1500亿美元的减税政策，同时将采取其他刺激消费的措施以防止经济出现衰退。白宫女发言人达娜·佩里诺当天也表示，布什总统不排除扩大经济刺激方案规模的可能性。 ； ；
继美联储降息后，加拿大央行周二将基准利率下调25个基点，至4.00%，这是2004年以来首次连续减息。澳大利亚央行23日表示，不会在下次例会前紧急调整利率。澳央行将在2月5日召开议息会议，经济学家马修·约翰逊表示，澳央行需采取相应行动，以避免美国经济衰退风险向澳输出。
英国央行行长默文·金22日表示，英国经济增长可能将快速放缓，而近期通胀压力仍可能加剧。他明确表示，目前英国利率可能过高，已阻碍经济发展。英国央行将在2月6、7日召开议息会议。接受彭博社调查的30名经济学家一致认为，英国央行将降息25个基点，至5.25％。《华尔街日报》认为，目前欧洲央行面临的问题已经不是降不降息，而是何时降息。市场认为，欧洲央行可能在5月降息，部分经济学家甚至认为会在3月。
股市反应
美股小跌 ；虽败犹荣
在美联储紧急宣布，大幅降息75个基点后，道琼斯指数开盘便跌去464点，并刷新了52周低点纪录。就在此时，市场似乎感受到了美联储降息消息的刺激，展开绝地反弹，收盘时跌128.11点，以11971.19点报收。
虽然道指未能在周二飘红，但是市场从大跌近500点然后拉升至下跌128.11点收盘，投资人还是备受鼓舞。《华尔街日报》甚至用美股虽败犹荣来形容当天的走势。
受美股刺激，澳大利亚股市收盘上涨，结束了连续12个交易日的下跌走势，澳大利亚指标S&；；P/ASX200指数上涨4.35%或225.5点，收报5412.3点，创五个月最大单日涨幅。
日经指数收盘大幅上涨2.04%或256.01点，报12829.06点；韩国综合股价指数收涨1.21%或19.4点，报1628.42点；新加坡海峡时报指数上涨1.12%或32.07点，报2898.62点。此外，韩国综合指数报收在1628.42点，上涨19.40点；吉隆坡综合指数报收1354.48点，上涨54.12点。
就在全球股市展开绝地反击，投资者信心倍增之际，欧洲股市却意外的出现了回调。
昨日，欧洲股市未能延续周二的反弹，纷纷高开低走，截至昨晚20：30，欧洲几大主要股市均出现了下跌。荷兰AEX指数下跌7点，最新报426.64点，跌幅为1.53％；法CAC40指数跌74点，最新报4768.9，跌1.52％；意MIB指数下跌495点，最新报25366点，跌1.91％；德DAX指数下跌157点，最新报6612.36点，跌2.31％；比利时20指数跌13点，最新报3535.96点，跌0.36％；瑞士SMI指数跌104点，最新报7383.7点，跌1.39％；英FTSE指数跌67点，最新报5672.8点，跌1.17％。记者 ；毛晋楠
各方声音
美国基金高管：
减息幅度超过预期
奥本海默基金管理公司董事总经理李山泉告诉记者，美联储22日的降息幅度超过了市场原先预期的0.5个百分点，达到0.75个百分点。他说，从货币金融理论上讲，通常只有非预期性的政策才会有效。美联储降息的幅度只有超过预期才可能使市场出现大幅上涨。
他表示，美联储积极的货币政策最终能对股市和美国经济有多大的拯救作用，取决于投资者对政策的消化和认知。任何政策都有一个消化过程，美联储和投资者都会对政策的实际效果拭目以待。
纽约操盘手：
紧急降息抑制股市下滑
在纽约证券交易所从事了几十年股票交易的詹姆斯·马奎尔对记者说，由于近来全球股市出现暴跌，很多人对未来股市的走势非常担忧。随着美联储宣布调低联邦基金利率，人们的担忧得到缓解。
马奎尔说，“纽约股市今天表现相当不错，收盘时下跌128.11点，而在开盘时曾一度下跌450点，“所以我们现在看到的是一个令人振奋的行情”。他还表示，随着一些大企业公布业绩和盈利预期，市场走势的基调将在未来两周内初现端倪。
中国香港金管局：
尽快稳定恐慌情绪
中国香港金融管理局总裁任志刚表示，希望美国联邦储备委员会前夜的紧急减息能帮助平息香港市场的恐慌情绪。 任志刚表示，此次减息有助于稳定全球金融市场的恐慌情绪；(香港地区)投资者应理智对待市场变化。任志刚还称，美国减息的关键问题在于是否有助于提振美国房地产市场并缓解信贷危机。
他表示，抵押贷款利率下调肯定对美国房地产市场有益，但短期内房地产市场可能不会对利率调整十分敏感，因为目前的主要问题在次级抵押贷款市场。新华社
市场观察
美股目前是心理市
在美联储降息后，全球股市都出现了强劲反弹。不过，若投资者认为大跌市已告过去，则属过于乐观的看法，因为专家认为，大市目前是心理市，市场现在的焦点是“拆仓、清仓、斩仓”。
步入恶性循环
首先，让我们看看美股盈利表现。根据证券界的预测，标普500的2008年盈利平均值是100.32美元，所以预期市盈率是13.25倍，是12年来低位。同时，标普500的收益率是7.58%。现在美国10年期债券孳息率是3.93%，因此股票风险溢价就是3.65%（即将股票收益率减去债券孳息率）。投资者目前要求股票须有债券回报率的2倍才肯买股。在一般市况下，标普500的收益率是等于10年期债券孳息率。
换另一角度来看，即使标普500指数成份股的预期盈利今年减少一半(即变成50.16美元)，标普500的平均市盈率水平也只上升至26.5倍，相当于其往绩基准水平。在目前大环境下，股市没有吸引力。而且专家认为这些数据反映目前股市最关键的问题不是基本经济因素，而是市场心态，在于一些机构性投资者决定“拆仓”，将近年最受欢迎的“持股票、持商品、沽美元”策略逆转而行，而这种做法是为了保障它们近年获得的厚利、也看淡前景，所以要拆仓及平仓。
另一方面，对冲基金本来在去年第四季仍普遍看好美国股市，因此它们持有不少好仓，而这次跌市令它们有所损失，唯有透过沽货减低损失的程度，进一步的拆仓变成“清仓”。
此外，沽压及坏新闻会使投资者却步股市，以至赎回互惠基金（互惠基金因赎回压力而被迫贱价沽货），这又引致展仓被斩，一个恶性循环便由此衍生。
